全球經濟開趴歡慶 歐洲市場開舞、新興亞州萬眾矚目 | 中信小編

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文章來源:中國信託銀行

 

根據世界銀行在6月初所發佈的「半年度全球經濟展望」報告,預估今年全球經濟成長2.8%,雖沒有原先預期的優異,但各國經濟已經開始復甦中。根據鉅亨網投顧所作的研究,英國脫歐公投已滿一周年,市場投資氣氛從原本的恐慌到現在轉趨樂觀,如果從脫歐公投當時的低點來看,現在歐洲不少國家的股市已累積不小漲幅,其中表現最佳的是德國漲幅達到24%,其次為英國和法國漲幅約為17%。不過,和新興亞洲市場相比的話,這些成熟的經濟體國家恐怕就略遜一籌了,新興亞洲市場經濟成長亮眼,成為市場投資的新寵兒

 

馬來西亞今年第一季經濟成長優於預期,馬來西亞的評估機構RAM調高馬來西亞今年國內生產總值(GDP)成長預期從4.5%上調到5.2%,因為商業環境轉佳,投資力道持續增溫。另外東協國家中的印尼和菲律賓以及泰國今年經濟成長率分別預估為5.2%、6.9%、3.2%的水準,印尼未來5年內可能會擠身為全球兆元經濟體的新成員,每年經濟成長率平均可望維持在5.4%以上。中國信託認為投資重點佈局新興亞洲,主要著眼於需求題材支撐,台、韓等出口國有望受惠於歐美需求回升,東南亞諸國更是因為內需大幅成長,市場深具潛力

 

中國信託研判今年下半年全球景氣預期將維持溫和擴張,但已開發國家與新興國家成長幅度並不一致,已開發國家增長動能仍相對穩健。第三季聚焦歐、日股等價值面較具潛力的市場,並留意美股在接近第四季是否有相對低檔可介入。而亞債、全球高收益債、新興市場企業債、平衡型等亦可納入投資組合,平衡風險。至於新興歐洲與拉丁美洲市場,則可以保守看待,尤其拉丁美洲市場因為委內瑞拉經濟崩潰惡化與巴西政治動盪,因此投資新興拉丁美洲市場須格外小心謹慎。

 

歐洲各國逐步復甦,投資美國風險略高

各國的貨幣政策依舊是下半年投資關注焦點,不過,通膨並不如原先預期,可能影響各國央行接下來緊縮政策的步調。日本經濟引擎與通膨目前仍未有明顯持續成長的動能,因此日本央行仍會維持極度寬鬆,短期內不易改變。歐洲央行行長德拉吉(Mario Draghi)近日表示,歐元區經濟復甦和通貨膨脹率上升的信心越來越大,歐元有走強的態勢,因此將會開始思考撤出貨幣刺激措施的可能性。中國信託預估歐洲央行可能會在第四季開始討論關於逐步縮減購債規模。法國新任總統馬克宏(Emmanuel Macron)現在擁有超高人氣,投資人對他深具信心,資金開始回流推動股市上揚。

 

中國信託認為美國第三季政策風險仍高於歐日,但接下來若通過基礎建設預算案與稅改措施等,則相關利多有望帶動第四季美股行情。因此就下半年而言,預期歐美已開發國家政治風險逐漸縮小,不過仍需留意歐洲政局是否因後續大選結果而產生新變數。而中國第三季在監管政策影響下,資金緊縮且景氣可能轉弱,拖累原物料類股與大宗商品底部盤整,有待第四季所有阻礙股市的因素減少後,經濟成長等利多消息將再次刺激股市與原物料上揚

 

 

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